御龙优配
中国人民银行12日公布的数据显示，8月末我国社融规模同比增长8.8%，金融对实体经济持续加大支持力度。如何看待社融保持较高增速？金融“活水”流向了哪些领域？
增量稳定 信贷供给仍较为充分
中国人民银行当日发布的金融统计数据显示，8月末，社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为265.42万亿元，同比增长6.6%。
“8月贷款增长明显，货币信贷供给较为充分，信贷投放内生动力仍然强劲。”清华大学国家金融研究院院长田轩认为，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，推动社融、贷款、广义货币（M2）均保持合理增长，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。
8月末，我国广义货币（M2）余额同比增长8.8%，狭义货币（M1）余额同比增长6%，二者的“剪刀差”进一步收窄。
西南财经大学中国金融研究院副院长董青马表示，“剪刀差”明显收窄，意味着更多资金转化为活期存款，将投入消费、投资等经济活动，折射出经济向好态势。
除了信贷，债券融资相关数据也表现突出。前8个月，企业债券净融资1.56万亿元，政府债券净融资10.27万亿元。
“前8个月政府债券净融资同比多增4.63万亿元御龙优配，有力支撑了社融增长。”光大证券固定收益首席分析师张旭说，随着融资渠道越来越多样化，企业债券、政府债券和非金融企业境内股票融资等直接融资占比稳步提升，与银行信贷之间存在一定的替代效应。
图为中国人民银行总行大楼。新华社发结构优化 信贷流向高质量领域
前8个月我国人民币贷款增加13.46万亿元。超13万亿元的信贷资金主要流向了哪些领域？
数据显示，前8个月，我国企（事）业单位贷款增加12.22万亿元，企业仍是新增贷款的大头。其中，中长期贷款增加7.38万亿元，占比超6成。
具体来看，制造业、普惠小微等领域信贷增长明显。
“今年以来，以高技术制造业和装备制造业为代表的先进制造业景气度较高，企业新增融资需求较多。”一家国有大行地方分行人士告诉记者，该行今年前8个月新增制造业贷款占新增对公贷款比重为53%，较上年全年提升30多个百分点。
中国人民银行提供的一组数据也可以印证：8月末，制造业中长期贷款余额14.87万亿元，同比增长8.6%；普惠小微贷款余额35.2万亿元，同比增长11.8%，均高于同期各项贷款增速。
“在经济结构转型升级的过程中，信贷结构不断优化调整，实现更高质量的信贷投放。”田轩表示，今年以来，金融机构着力破除“内卷式”竞争，挤出空转资金投向重点领域和薄弱环节，促进金融支持实体经济质效更高、更可持续。
与此同时，8月居民短期贷款余额增长超百亿元，中长期贷款余额也略有增加。
董青马表示，在消费品以旧换新、金融促消费等政策推动下，居民消费需求得到进一步释放，短期消费贷款也有所上升。8月以来，北京、上海、深圳等地发布楼市新政，更好满足刚性和多样化改善性住房需求，带动按揭贷款咨询和签约明显增长。
专家表示，近期，消费领域的两项贴息政策持续落地，从供需两端发力，同时利好消费者和经营者，有助于进一步释放消费潜力，为后续住户部门贷款增长提供支撑。
轻装上阵 贷款利率保持低位
8月份贷款利率持续保持低位，有助于减轻企业和居民的利息负担。
中国人民银行的数据显示，8月份，企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上月略有下降，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约25个基点，均处于历史低位。
“企业和居民贷款利率保持低位，资金需求方获得银行信贷支持成本更低，有利于释放消费和投资潜力，也显示出货币政策延续支持性立场。”张旭说。
今年以来，我国政策利率下调10个基点，但贷款利率比政策利率下降更多，金融机构在政策引导下持续加大支持力度，助力实体经济“轻装上阵”。
2024年9月起，中国人民银行启动明示企业贷款综合融资成本试点工作，通过“贷款明白纸”让企业对各项融资费用“看得见、算得清、可比较”，不断提升融资的透明度和适配度，进一步促进综合融资成本持续下降。
专家表示，下半年宏观政策将保持连续性和稳定性御龙优配，适度宽松的货币政策仍对实体经济提供有力支持，并持续在优化结构方面下功夫，不断增强金融支持重点领域的质效。（记者吴雨、任军）
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